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Mysteel:供需错配下的上涨行情能走多远
作者:
杏彩娱乐
发布时间:
2019-12-04 15:05
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  2018年11月份钢材市场全年最大一波下跌行情,其中广东建材市场跌幅超过600元/吨,而市场跌幅甚至达到了近1000元/吨,以至于到了2019年钢铁行业人士依旧会谈“11月”色变,也正因如此,在9、10月份多数商家选择尽快出货降库存,对于补货大家则是慎之又慎。然而今年的11月份却在众多人的不看好中意外地直线上涨。对于此轮上涨行情,导火索在于快速走高的期货行情,但是仅仅因期货上涨,现货就能一发不可的持续上行?显然并不是这么简单,更重要的原因大概还是库存持续低位以及需求集中,也就是我们所说的供需错配。那么供需错配情况下的上涨行情能走多远则成为市场关注的重点。

  首先从价格来说,截至目前,广州建材价格已创新高,比上半年高点还要高出近200元/吨,且涨势还在持续。由图1我们可以看到去年同期广州与差价在600元/吨,与沈阳差价仅550元/吨左右,而今年11月份以来,由于广东市场价格涨势较快,已迅速拉开与北方市场的差价,当前广州市场与市场差价为750元/吨左右,与沈阳市场差价近800元/吨,除去磅差、运费等,南下北材资源毛利达到300-400元/吨,资源趋利而动,巨大的利润空间后期必将吸引大量北方资源抵达。因此供应紧缺并不是长久的,即使本地钢厂供应不足,后期在利润吸引下外省材也将有较大补充。

  其次从市场需求来看,由于今年广东地区雨水天气多,上半年广东钢材需求表现一直疲弱,据mysteel的广州十家主要贸易商成交量数据来看,上半年仅4月份成交量高于年平均水平,其余月份均是低于平均值。到了传统的“金九银十”,需求虽较上半年有一定好转,但也仅达到年内平均值。而进入11月,随着价格快速拉涨,带动市场成交,下游用户也由观望转为积极采购,当然另一方面也因年底将至,多数工地有赶工情况。11月上半月广州十家贸易商成交量日平均值为16571吨,较当前年平均值增加4295吨,由此可见近期广东钢材市场整体表现可谓是“量价齐飞”。

  再次就目前市场资源、库存情况来看,据mysteel库存数据统计,截至11月14日,广州市场螺纹钢库存23.34万吨,线周库存下降。虽然市场库存较去年同期水平相差不大,但是今年广东本地钢厂库存却是处于低位,在需求集中的情况下,各大钢厂均出现资源紧俏、规格短缺的局面,多数钢厂采取保重点项目,少货规格搭配出货的策略。由于出货火爆,大部分钢厂日产量低于销量,部分钢厂甚至因接单量大而变成负库存状态。低库存情况对目前市场价格支撑力度大。

  但是值得注意的是,随着广东市场缺货成为常态,价格不断上涨,南北差价拉大,后期计划南下的北材资源量也将明显增加。据了解东北地区11月份螺纹计划分流96.3万吨,同比增10.3万吨,环比增48.9万吨;盘线万吨;其中广州方向螺纹51.7万吨同比增19.4万吨,环比增27.3万;盘线万吨。由于东北地区今年冬季无大规模减产检修计划,再加上广东地区价格持续上涨,北方钢厂主动南下动力加强,不过因冬季船运紧张以及冷空气影响等,到货时间延长,短期内广东到货依旧偏少,预计至少在12月份才会迎来集中到货。

  上文我们说到这轮价格上涨归根到底是由于供需错配,那至于上涨行情能走多远就看供需何时恢复常规。前三季度广东下游需求整体偏弱,若要完成当年投资进度,四季度必然有部分项目存在赶工期的要求,也就是说在接下来的一个半月需求问题不会太大,但是在需求方面我们需要留意的是资金情况,年底资金紧张是惯例,对工地进度也将有较大影响。再看供应,广东本地钢厂产量难以满足市场需求,而周边广西、福建市场近期价格也是快速上涨,与广东市场差价逐步缩小,直发资源减少。那么供应短缺局面的缓解只能来自于北材南下,因此预计11月份广东建材价格或将继续探高,下旬涨势趋缓,12月份市场将有较大压力。



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